冲高小震 谁是市场“稳定器”?

类别 : 投资哲学  2018-08-20
市场的涨跌虽然最终是和经济周期挂钩的,就如同小狗与主人的关系一样(即使是2001-2005年的大熊市,部分有核心竞争力的企业也走出了独立行情);但短期内我们如何判断趋势?就是看场内参与的资金对经济周期有何预期,在当前点位权衡经济增长质量时是否能够足够入场的理由。昨天也提到了,2月的经济数据虽然有所回落,但总体来看依然保持平稳较快增长,如果放在一个已经涨多了的市场里,如此回落很可能当作利空来处理,但现在恰恰是打消了人们对“紧缩政策影响”的疑虑,所以不仅小盘股一直能够风风火火地上涨,大盘股的走势也不是背离的而是在缓慢走强。    中国经济在慢慢打消人们的顾虑,美国经济也是如此,美国商务部在昨天盘前宣布,美国1月消费者开支实际经季节调整后增长0.3%,创自2008年5月以来新高。消费是拉动美国经济的根本,而2008年5月是什么时候?正是从很糟转向更糟的“节点”,虽然0.3%的增长非常微弱,显示复苏步伐步履蹒跚,但至少是向好的。投资大师巴菲特在3月1日也表示:“经济情况在改善,但是恢复的速度非常、非常地缓慢”,因为从伯克希尔80家子公司收到报告没有显示业绩有大的进步。大多数伯克希尔的业务,特别是零售业和制造业,业绩表现还不如危机之前两年的情况。昨天的好消息还不只有这个:美国半导体行业协会周一公布,1月全球芯片销售额意外较上月增长0.3%。通常在经历年底的假日销售旺季后,每年1月全球芯片销售额都会出现环比下滑,因此昨天科技股也成为了美股的领涨板块。对中国而言,虽然经济结构不尽相同,炒作方向也更偏向于高送转,但优质消费股和部分电子科技股很明显也会受到追捧,这类股已经显现出中线乃至长线强势的迹象,也将成为稳健投资者的最爱。    回到盘面中来,在冲破重要牛熊分界线——半年线后,股指可能出现调整,这是早有预期的了。笔者一再强调既然前面已经选择了谨慎,就不要看到上涨后悔而追高,而应该等待强势调整中的机会,就是这个道理。可以看到在板块轮涨后今天再次爆发了共振做空能量,个股涨少跌多,股指在此处出现回调是几乎无可避免的事情。而调整的强弱也算是给之前的上涨做“检验”和下“定义”,看看前面的增量资金是否是抱有做一波行情的心态而入场的。    应该说这样的回调幅度是符合目前行情的——指数仍显强势,个股轮动以缓解压力。几个明显有做空压力的板块,譬如再疯狂的地域板块(以海南为首),受消息刺激而高开高走实际上背后为机构出货的铜业板块(包括整个有色金属,因为铜价的高开换来的是平走或者说低走),以及需要调整的部分生物制药类,消费类个股等等。别忘了,昨天说过多头出奇制胜用了两招,一招是有色金属股打头炮营造氛围,而另外一招则是以平安为首的金融龙头稳步上攻将指数一并拉起。现在前面这一招是已经“失效”了,毕竟短炒行情往往稍纵即逝,但后一招却依然充当着大盘的稳定器:深发展复牌后冲高跳空大涨将深成指贡献收红(虽然也给后市留下了一点隐患),上证50中没有跌幅超过1%的非“大资源股”(全是黄金有色煤炭等在跌),如此稳定指数,剧震焉能不变小震?既然行情的强势是符合预期的,那么在前面因为谨慎而选择减仓的股友们不妨可以考虑适度出手回补仓位,用买跌不买涨的方式寻找年报或者一季报预期出色,在今天又出现明显调整的个股进行分批吸纳,虽然大盘在此处的盘桓或许会较久,但个股的轮动轮涨还将继续。