确认支撑后市场更容易上涨

类别 : 估值技术  2018-08-20
两根十字星单独去看,都是“上有压力,下有支撑”,多空对峙达到暂时平衡的具体体现,但联合起来,尤其是连续起来看,您就不难发现行情的“纠结性”了。在周二通过跳空阴线的方式发泄掉“内忧外患”以及大盘本身需要调整的诸多做空必要性之后,多空双方都很难有进一步展示实力的机会:空方力量已经被卸去大半,而多方还没有恢复元气。此时又恰逢境外股指连绵大涨,于是A股就“赶鸭子上架”一般的营造了两根无精打采的高开十字星行情。正如玉名兄弟所说:“短线无论从股指期货,还是市场资金动态来看,多空拉锯的局面没有改变,尤其是沪指期货方面仓位再度下降,显然双方都认可了这样的拉锯格局。”这既是基本面的复杂性决定的,也是存量资金的局限性所决定的,再要酝酿方向的话,请给多方或者空方(不管您看多看空)都多一些时间。    而如果从消息面来看,周三周四我们都有美股上涨引发亚太市场纷纷收阳的直接提振(港股的影响力显然是周边中最为直接和重要的),到了周五这样的“好处”却要削减很多,虽然昨天美股在大摩,通用电气,麦当劳和苹果等重要成份股公司财报继续受到追捧的情况下收出三连阳,道指更是创下多年新高。但明眼人都可以看到,经历周三的强冲之后,美股周四更类似纯趋势的推动,在费城联储制造业指数严重低于预期和首次申领失业救济人数略超预期的利空影响下(按照LPL Financial首席投资官Burt White的说法:“在今天公布的经济数据数据当中,最令人关注的是费城联储制造业指数,但这份数据太糟糕了。”),虽有利好财报冲抵,其涨幅和对其他市场的影响恐怕无法和前两天同日而语,再加上22日美股因为耶稣受难日休市(接下来港股也进入复活节停盘周期),因此亚太股指所反映的情况可能更多的就变成自身的“调整需求”。早盘日韩指数均下跌,台股小涨,已经可以看出假期来临成交清淡多头暂时休憩的感觉。此时A股再想玩次跟风的“赶鸭子上架”,显然是没什么可能了。    国内方面的信息依然集中在“调控”二字上,准备金率的担忧依然挥之不去(是等待调控的新周期,具体在收评中会继续解释),关于房价下跌的压力测试也在有条不紊的进行中:银监会主席刘明康近日表示,要对银行业金融机构开展新一轮房贷压力测试。我们也从相关部门了解到,新一轮房地产压力测试增加了住房成交面积下降等假设情形,并提高了房价下降的轻、中、重三种情况的标准。这三种情形分别是:房价平均下跌30%、利率上调27个基点;房价下跌40%、利率上调54个基点;房价下跌50%、利率上调108个基点的情况。按照普遍的说法:这反映出监管部门对于房地产风险采取了更审慎的态度,尤其是对目前紧缩手段可能产生的“后果”有了更充分的认识。商业银行出于资金面紧缩和房贷风险的考虑,可能会调低房贷整体占比,银行地产板块将不免受到影响。从早盘实际走势来看,地产股由于属于“被动测试者”,并且还有中国建筑“拟回购股票激励管理层”(其实这算是前天的消息了,但中国建筑今天才“反应过来”)的利好出现,因此总体走势红绿各半,参差不齐;但银行股是真正要求测试的一方,早盘的走势反映出资金对未来前景不确定性的加大,除少数大银行外基本处于全线下跌状态,对大盘构成一定程度的拖累。    此外,虽然支撑大盘稳中带好,波浪走强的一个重要基本面因素是业绩的持续增长,但截至今日两市逾500家上市公司披露的一季报表明:这些公司一季度净利润同比增幅近三成,但环比降幅达到27%。足可证明今年愈发严重的通胀对企业盈利水平的影响还是颇为明显(尤其是电缆,部分装备制造等下游企业受挫较大,又恰逢双汇开创了跌停先河,因此近期地雷股总是跌停连连,使人气受损严重),这同样会对大盘走势造成极为不利的影响。再加上今天又是周五,五连“红周五”并不会减轻人们对“周末恐惧症”本身的恐惧,其中很重要的原因就在于周二的跳阴改变了市场短期内的方向性,假设周三周四“双星”联合构成下跌中继怎么办?周五的阴线可就真的不堪设想了。    那么在消息面明显偏空的情况下,周五的走势真的会有那么糟糕么?以小盘股来看,是这样的,因为两个小板指数在勉强强了两天之后,又重归下跌并且领跌的状态,仍然是扶不起的一滩烂泥(没有报复性放量阳线前,小板恐怕只能维持这样一种格局)。但大盘股却仍以实际行动支援了下方的支撑,使得今天的走势不算太糟糕:中国石化四连阴了,但笔者昨天也强调了中国石油低位J值的钝化背离,所以它的表现还算强势,银行,券商,煤炭包括保险股总体走势均很一般,但中国建筑,中国中冶依然在引领“低价滞涨蓝筹向个股”发力,早盘从港口(日照港,大连港)到航空(国航,东航,南航)再到整个运输板块,体现的依然是二股轮番上涨的不懈努力;同时人民币迭创新高和五一长假来临也促进了纸业,旅游等特定板块的发力,在一定程度上保证了赚钱效应不会“太缺失”。在这种情况下,我们不应该对市场的走势太过悲观,认为下方的支撑线就一定会被利空和周末的协同效应摧垮。事实上沪指虽然走的纠结(总是想靠权重股把指数稳住),但昨天的低点都没被跌破,深成指也收敛跌幅呈现低位背离之势,这就充分说明,在市场风向已然明显偏向空头时,它们却依然难以发力,反而被多方的“绵掌”给无形中的化解了不少。因此笔者认为,在夯实确认了下轨一带和20日线的支撑之后,市场出现上行的概率依然是远远大于持续调整的(更容易上涨),换句话说就是依然坚持“短底随时可能铸就完毕”的观点。虽然对比一下昨天所说的三条件,这离“货真价实的大涨”还差得很远,但千万别忘了之前我们说过目前大盘处于一个什么状态。即使今天再收出十字星,那么这根十字星所反映出的“支撑意义”也远比“压力意义”要大的多,在通胀仍有“天使一面”的情况下,我们的中线“稳中带好”观点不仅不会改变,反而会更加坚实;只不过在业绩环比降幅明显,“地雷”和“黄金”并存的情况下,我们选股也要更费一番工夫研究基本面,从而真正挖掘出对我们有益的东西。