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跌去24%依然估值丰厚 投资者期待小米财报解答估值是否合理

类别 : 公司分析  2018-12-04

  智能手机制造商小米公司的估值已经接近互联网巨头腾讯和阿里巴巴的水平。这样的估值是否合理,则有待其业绩来加以更为明确的注解。

  小米的互联网服务业务是否有增长,有多少营收来自硬件,投资者将从下周一晚间公布的业绩中了解到答案。创始人雷军将小米描述为创新驱动的互联网公司,但在过去两个季度,互联网业务平均仅贡献了总营收的9.2%,雷军承诺利润率不超5%的智能手机业务则贡献了70%以上。

  市场对这样的愿景抱有疑虑,使小米股价自7月初香港上市以来累计下跌24%。不过彭博追踪的24位分析师中有18位给予小米买入或相当于买入的评级,12个月目标价均值预示该股有近50%的上涨空间。

  Kaiyuan Capital Ltd。表示,眼下对投资者来说仍非进场良机。

  “该股可能还是存在高估,但更令人担忧的是,公司管理层的公开说法与公司表现脱节,”Kaiyuan的董事总经理Brock Silvers说。“小米管理层对公司策略的解释有时不能完全令人信服,而市场仍在寻找支持公司观点的业绩表现”。

  一些多头相信小米的估值有吸引力,投资者担忧错了对象。小米12个月远期市盈率为21倍,相比而言,苹果的12个月远期市盈率仅为14倍,腾讯和阿里巴巴均为26倍。

  花旗上周启动对小米的追踪,初始评级为买入,称小米估值没有真正反映出公司的实力。花旗分析师William Yang和Andre Lin在报告中写道,小米有海外机遇,有能力以低廉的价格吸引顾客,从而为其互联网服务业务提供庞大的现成用户基础。

  但分析师同时表示,由于交易历史尚短,小米股票具有较高风险。

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