道达投资手记:成交量创“政策底”以来新低 严重缩量释放何信号

类别 : 价值投资人  2018-12-04

  11月26日,大盘延续了上周的跌势,继续震荡回落。沪指小跌3.67点,以2575.81点报收,跌幅0.14%,创业板指数一度下跌近1%,最终收跌0.32%。

  值得注意的是,11月26日沪市仅成交1081.6亿元,创下了10月19日“政策底”以来的新低。两周以前,市场曾出现了一个明显持续放量的阶段,当时沪市单边成交额从1400亿元逐步放大到2000亿元的水平,反映出市场短期的活跃。不过最近一周以来,市场再度不断缩量,到11月26日,沪市仅成交了1081.6亿元,比11月19日萎缩了近一半。

  上一次沪市仅成交1000亿元左右的水平,出现在10月18日,此后第二天,沪指创下新低2449点,随后A股市场迎来“政策底”。现在,成交量再次萎缩到了“政策底”见底之前的水平,究竟向市场释放了怎样的信号?

  我个人认为,要回答这个问题,首先要想明白之前市场为何会放量。10月19日,“政策底”逐步明朗之后,成交量的放大其实主要还是依靠游资的重新活跃。创投概念股、低价股、小市值个股的持续大涨,都是游资推动的。相对而言,港资抄底在这一阶段相对比较温和,放量并不明显。而这些主力机构重仓的蓝筹股、白马股,表现也比较一般。但是,游资的特点非常鲜明,就是短线快进快出,反复滚动炒作,一旦题材股涨幅过大出现调整之后,这些游资也暂时陷入相对冷却期,成交量自然出现明显萎缩。

  现阶段的缩量,只是说明游资暂时处于观望状态,近期不确定性因素较多,活跃资金对后市大方向不太有把握。不过,如果大盘回落到了相对安全的区域,游资很有可能会再度活跃起来。

  再看11月26日的盘面,跌幅较大或者出现封死跌停板的个股,主要集中在几个方面。一是上周披露高送转预案的个股,由于周末出台了高送转的监管政策,纷纷跌停,比如汉邦高科跌停,正业科技大跌9.04%;二是部分遭遇大股东减持的个股,也有较大幅度调整,对于这个风险,我们在此前也给大家提示过。

  此外,前期连续“一字板”涨停的个股,11月26日却出现了跌停。比如正元智慧、市北高新、普路通等。

  不过,我认为这些个股的跌停,并不代表这些题材股就会彻底“凉了”;真正具有题材的公司,后市还会有表现,尤其是对创投、科创板这个题材,市场的关注度不会完全降温。比如东软载波,11月26日盘中在互动平台上表示,公司近期收到政府相关部门科创板培育企业情况梳理表,已报送。就这么简单一个消息,该股在下午直接放量封死涨停。

  另外,其他一些创投概念股,在调整一段时间之后,11月26日也没有继续下跌,有些甚至还涨停,比如深赛格、新华传媒等。另外,张江高科、大众公用等前期创投概念的龙头股,表现还是不错。

  所以,我个人的感觉是,经过一段时间的调整之后,创投概念股还会有机会出现。毕竟科创板的推出,对这个题材有持续的推动力。

  对于接下来的行情,尽管一些不确定性因素暂时还没有消除,但暂时也没有必要太悲观。值得一说的是,虽然11月26日A股没有迎来反弹,但港股市场已经率先走强,恒生指数大涨448.50点,以26376.18点报收,涨幅1.73%;恒生国企指数也大涨133点,以10521.53点报收,涨幅1.28%。港股走强对于A股还是有一定的影响。另外,港资也是明显净流入A股,沪股通净流入18.36亿元,深股通净流入8.37亿元,与上周相比有明显好转。

  沪深300指数仓位参考

  昨日仓位:五成

  今日仓位计划:五成

  一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

  二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。