全球5G部署商业化进程加速 中国2019年5G资本开支或超预期

类别 : 行业观察  2018-11-30

  国金证券罗露

  5G部署商业化进程加速,中国2019年5G资本开支或超预期。全球主要国家均将5G上升到国家意志和战略高度,期待5G成为驱动经济增长的引擎,5G已成为当前通信行业最为确定方向。从全球部署进展看,美、中、韩较为领先,日本加速追赶。未来5G市场将以北美、东北亚及欧洲最为强劲,据GSMA预测,到2025年全球5G用户数将达到13.6亿,覆盖率达15%。考虑到近期5G商业部署国际竞争加剧以及国内经济下行压力加大等因素,我们预判中国2019年5G资本开支存在较大超预期可能。2019年起运营商整体资本开支将加速回升,至2021年迎来第一个5G建设高峰。乐观情况下,2021年运营商资本开支占收比有望超过31%。

  全球服务器市场增长强劲,60%增量来自云计算。据Gartner统计,2018年Q2全球服务器市场继续保持强劲增长态势,出货量为318.7万台,销售额177.6亿美元,分别同比增长13.5%和41.7%。中国市场占比逐步提升,份额同比提升5个百分点,达到29%。云服务器渐成增长主力,Q2云服务器销售额为46.1亿美元,出货量97.2万台,比去年同期分别增长24.1亿美元和22.9万台。在整体服务器市场的总增量中,云服务器占比由去年的46%提升至60%。我们认为,云计算时代全球服务器市场将以中美为主,在数据中心建设加速大背景下,相关产业链将深度受益。

  中兴通讯携手中国电信在雄安完成首个5G外场端到端全业务通讯,标志着双方朝着2020年5G规模商用又迈进关键一步。方案基于3GPPR15SA版本,采用3.5GHz频段,对于加快5G语音标准化、促进5G使能更多垂直行业具有重要意义。中兴通讯T0时刻后业务恢复进展顺利,在5G第三阶段测试中显著领先海外厂商;在运营商集采中陆续取得大份额订单。在全球5G加速部署背景下,中国运营商资本支出拐点有望提前,带动上游产业提前进入景气期。中兴通讯背靠中国这一全球最大5G单一市场,将迎来历史性发展机遇。